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复利对选股有什么要求?

巴菲特追随者 2021-04-16 14:19:25 股票分析 阅读

复利对选股有什么要求?首先,它有很强的垄断性

复利原理说明,即使是复利的小幅提高,也会大大提高长期投资业绩。正因为如此,价值投资者无一例外地将垄断性优秀企业作为自己的投资对象。因为垄断企业,竞争小,业绩增长有保障。贵州茅台就是一个典型的例子。其销售收入从1999年的8.9亿元增加到2009年的96.7亿元,年均增长率为26.9%。事实上,云南白药、格力电器、烟台万华、东阿阿胶、盐湖钾肥等许多优秀企业在专利、核心技术、自然资源等方面都有垄断,业绩一直保持着长期的高增长。

第二,它有足够的稳定性

复利的小幅下降会大大降低长期投资业绩。以40年投资期为例,复利收益率每下降5%,财富的最终价值就会减少到不到原始价值的1 /5。如果投资产生亏损,收益率为负,影响会更大。总之,任何一个阶段(尤其是后期)投资者的损失,都会让早年的财富积累付诸东流。因此,价值投资者总是把不亏损作为投资的第一原则。关于这一点,财富的附加值怎么强调都不为过。总的来说,投资要遵循“保护资金第一,宁可错过,不犯错误”的原则。

复利原则强调投资不亏。对企业的选择有什么要求?美国投资者罗伯特哈格斯特朗对1 200家公司的研究结果表明,从长期来看,股票价格与企业的底部利润正相关。总之,价值投资的利润取决于企业的利润增长。一般。周期性企业的利润可能随着经济周期波动,在经济繁荣时期可能获得高额利润,而在经济萧条时期可能出现低利润甚至亏损。然而,非周期性企业的底部利润往往不受经济周期的影响。所以在价值投资的实践中,一般会选择消费类、医药类等非周期性股票作为投资对象,而避免金属类、运输类等周期性股票,以保证利润的稳定增长。

第三,它有长期增长

复利效应是建立在长期投资的基础上,必然要求投资者长期保持增长。比如云南白药净利润从1993年的1324万元持续增长到2009年的6.04亿元,16年年均增长26.9%。但是很多企业并没有长期的成长。比如广电快递((002152))是中国ATM行业中技术实力最强的最大供应商,在ATM行业日益繁荣的背景下,业绩增长迅速。但是随着ATM市场逐渐饱和,其性能增长空间非常有限。2007-2009年净利润增长率分别为156.90%、43.17%和17.01%,从高增长到低增长逐年下降。事实上,与人类基本需求密切相关的消费和医药企业长期增长的概率相对较高,而不断面临升级的科技企业长期增长的概率相对较小。因此,价值投资者在选择投资对象时,必须密切关注企业的成长是暂时的还是长期的。

第四,必须选择巨星企业

综上所述,投资者在选择投资对象时要充分考虑三个特点:垄断性、稳定性和长期成长性。我们把具有这三个特点的企业称为超级明星企业。巴菲特指出,寻找超级明星企业为我们提供了真正成功的唯一机会。

以上是复利操作对于选股的要求标准。更多精彩内容,请关注选股技巧!

标签:复利 企业 垄断性

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