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如何利用凯利公式匹配资产组合的资金

巴菲特追随者 2021-04-16 14:15:48 股票分析 阅读

下表显示了上证指数(1AOO01)、贵州茅台(600519)、中信证券(600030)和LeTV.com(300104)的信息。购买价格以2012年9月29日为准。预期涨跌是未来一年市场和三只股票可能的波动幅度。我们来分析一下如何在止损技术中更好地利用凯利公式。比如上证指数最高可能达到2700点,达到这个点的概率是60%。上证综指也可能跌到1700点,概率40%。贵州茅台是典型的白马股,基本独立于市场走势。根据该股的历史走势,确定该股未来一年将以25%的收益率升至300元以上。中信证券与大盘基本同步,但有放大效应。对比该股与上证综指的涨跌关系,该股涨幅是大盘的1.9倍。大盘下跌时,该股跌幅是上证综指的1.6倍。

根据这一统计数据,我们计算了中信证券的预期收益率和损失率,并确定了可能的增减。乐视是目前政策支持的高成长股票,未来一年可能翻倍,但风险也很大。详见下表。

表中显示了上证指数(1AOO01)和三只股票的涨跌概率和预期收益率。根据以上数据和资料,利用凯利公式,分别计算出他们的资金使用比例。经计算,上证指数的持仓量为33.3%,也就是说,根据市场的判断,在未来一年,当市场波动幅度为2700点至1700点时,上涨概率为60%,下跌概率为40010,适合投资33%的资金。同样,贵州茅台的仓位是47.5%,中信证券是37.54%,乐视是40%。

接下来的工作就是进一步处理上面的数据。

调整总位置。根据投资者的风险偏好,综合考虑市场和个股的特点,如果更激进的话,在目前情况下,持仓比例可以适当提高到40%,即全部股票基金的40%可以用于股票投资。

计算三只股票的仓位。将计算出的三只股票的仓位相加,然后计算出每只股票占三只股票总仓位的百分比。

贵州茅台头寸为47.50%(47.50%,37.54%,40.00%)] 40%=38% 40%=15.2%

中信证券持仓=[37.54%](47.50% 37.54% 40.00%)40%=30%40%=12%

乐视位置=[40%](47.50% 37.54% 40.00%)]40%=32%40%=12.8%

这样就确定了这项投资的资金管理配置模式:15%的资金用于购买贵州茅台,12%用于购买中信证券,13%用于购买乐视。投资周期为一年。之后根据市场的走势,考虑是否加仓。从某种程度上来说,这和我们在上一篇文章中介绍的用凯利公式增亮仓位的案例分析是一样的,也是凯利公式在止损中的应用。

标签:大盘 上证指数 个股

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