“什么是OK？”什么是可转债？玩股市八年了，从股市赚了几千万。虽然对于那些有钱人来说不算多，但是几千万足够85%的普通人吃半辈子喝半辈子。接下来我用我的经验给大家介绍一下股票是怎么玩的

在国内，可转债，是一个下有保底，上难封顶的投资工具，性价比非常高。我之前也陆微商为什么要自用产品陆续续写过很多关于可转债的文章，今天，我将其中的内容，进行了系统地梳理，以更方便大家阅读。

一、什么是可转债

可转债，说白了，就是一张转换成股票的债券。因此，可转债具备股票和债券的双重属性。

可转债最大的一个好处，是有债底价格来保底，跌到债底价格时，可转债就接近是，一张纯正的债券。

所谓的债底价格，指的是与可转债各方面都极为接近的一只纯债的价格。举个栗子，可转债A，在信用状况、到期收益、久期等各方面，都与纯债B极为接近，甚至可以说完全一致，那么，当前纯债B的价格，就是转债A的债底价格。

正是因为有债底价格来保底，所以，当正股的价格暴跌时，可转债的跌幅，通常会远远小于股价的跌幅。正股指的是，发行可转债公司的股票。

而当股价大幅上涨时，只要可转债的溢价率不是太高，两者的涨幅差距，就不会太大。

总结来说，就是可转债与对应的正股，两者预期收益不会差太多，但可转债所面临的风险，要远小于正股。

二、可转债投资要点

可转债的基础知识很简单，用心学，花个两三天就能学会。决定我们可转债投资收益率的关键，是对具体个券的认知与对市场的理解。

我投资可转债的策略很简单，就是只要认可正股本身的投资价值，又觉得溢价可以接受，就可以买入。

当然，某些可转债因为信用极好，当到期收益率接近或超过余额宝的收益率时，我会将它们当做银行理财来买入，比如说，前些年的一些银行转债。

因此，对我来说，最重要的三个指标就是：正股资产质地、溢价率和到期收益率。

1、正股资产质地

每个人判断股票资产质地的方法都不一样。

2、溢价率

溢价率，代表了可转债相对于正股来说，到底有多贵。

可转债发行时，公司会直接约定转股价，1张可转债可换的股数=100元/转股价；转股价值=100元/转股价*正股价；溢价率=可转债市价/转股价值-1。

举个栗子：

三一转债是三一重工发行的可转债，2017年7月5日收盘，三一转债的价格为120.07，三一重工的价格为8.2，转股价为7.46，则溢价率=120.07/（100/7.46*8.2）-1=9.23%。

3、到期收益率

到期收益率是说，你买了某只可转债一直拿着，直到到期，能拿到的收益率是多少。

对于信用良好的公司来说，到期收益率，决定着一只转债的保底价格。

三、写给小白同学的建议

当然，很多朋友，即使经历了学习，仍然对可转债似懂非懂，对此，我有两个建议。

1、有选择地打新债。

2、选择长期业绩优秀的可转债基金。

现在上市的可转债，已有200多个，这个数量，超过了2017年之前，可转债发行数量的总和，而且，未来还会有巨量的供应。

在这样的市场环境下，之前很多基于博弈形成的可转债投资方法不再有效，投资可转债的难度大大增加，对于个人投资者来说，放弃个债研究，选择转债基金是非常明智的。

关于可转债基金，每个人都有不同的选择。

四、可转债基金与指数基金

通常来说，可转债出现好的投资机会时，股票及指数基金的投资机会肯定会更好。

可转债基金的优势是，波动会更小，但未来预期的收益率也会更低一些，因此，适合只能承受较低波动，但预期收益率也不高的投资者。

个人观点，如果波动承受能力更强一些的话，上证50、深证红利、恒生A股行业龙头等指数基金，是长期更好的投资选择。

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